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PTA蓄势待发,请系好安全带

发布日期:2019-10-29 14:49:31 来源:西藏农业资讯网

受恒力PX新装置即将开车的影响,3月中上旬开始,原料PX价格大幅走低,PTA跟随下跌,尤其是远月合约,跌幅更大。直到上周,个别PTA工厂意外停车、3—4月装置检修计划公布,加之PTA现货价格低于月度均价,聚酯工厂和贸易商低价补货,PTA期价才有所企稳。

 

PX价格重心下移

虽然目前国际原油市场不乏利好因素,比如OPEC减产行动可能延长至年底、美国对委内瑞拉进行制裁以及美国原油库存下降,油价走势仍较坚挺,但近期PTA走武汉那个医院看癫痫好?势更多受原料PX的影响。2019年,国内PX产能集中释放,富海创160万吨/年的PX旧装置已经重启,恒力434万吨/年、海南炼化100万吨/年、弘润石化60万吨/年以及浙江石化400万吨/年的PX产能将陆续释放。

恒力PX新装置即将开车的消息传出,市场心态和预期发生变化,3月中上旬开始,PX价格大幅下跌,PX和石脑油的价差自高位压缩110美元/吨,至484美元/吨;PX和MX的价差压缩至333美元/吨。与此同时,MX走势偏强,MX和石脑油的价差扩大至40美元/吨,可以判断,已经有炼厂采购MX来生产PX,后期需要继续跟踪MX和PX的价差变化。

虽然近期PX价格受恒力新装置计划投产的影响,但是能否量产以及何十堰治癫痫病最权威医院时量产仍有较大不确定性,而且二季度亚洲PX装置检修较多,粗略估计涉及1200万吨/年的产能,预计PX加工费压缩到位的概率不大,后期将根据恒力PX装置的实际产出情况变化。

 

PTA阶段性去库存

2019年PTA新增产能有限,2月底富海创450万吨/年的PTA装置的负荷由五成提升至八成,四川晟达100万吨/年的新装置计划三季度初投产,新凤鸣220万吨/年的新装置计划年底投产;而当年聚酯装置有近500万吨/年的投产计划,整体上,PTA供应偏紧。

单就上半年来说,一季度,PTA装置检修不多,开工率处于高位,而春节前后,终端放假、下游聚酯装置季节性检修,PTA累库幅度在70万吨。目前,PTA社会库存为130万吨,与往年相比,处于正常水平。二季度,根据已经公布的检修计划,3月底—5月,PTA装置检修涉及的产能约有1300万吨/年,包括3月底恒力220万吨/年和珠海BP125万吨/年的产能、4月恒力220万吨/年和嘉兴石化220万吨/年的产能、5月富海创360万吨/年和台化120万吨/年的产能。

目前,聚酯装置开工率恢复至90.5%,近期澄高120万吨/年的聚酯瓶片装置将投产,后市开工率还有2—3个百分点的提升空间。以当前聚酯装置的开工情况黄石癫痫病医院排名测算,PTA装置开工率为93%时就开始去库存。而现阶段,PTA装置开工率在97%。3月底,随着部分PTA装置的陆续检修,PTA市场将阶段性去库存。

整体来看,3月PTA小幅累库,4—5月开始去库存,去库存进度要看PTA装置检修的落实情况,因为近期PX价格大幅下跌,PTA加工费已经扩大至1050元/吨,在这样的加工费水平下,不排除部分PTA装置推迟检修的可能。

 

终端需求偏乐观

近期,江浙终端开工率维持高位。截至3月22日,江浙加弹开工率为89%,织机开工率为85%。在增值税下调预期和涤丝上涨氛围的带动下,终端投机性备货增加,虽然下游原料备货集中在4月上中旬,但聚酯工厂库存下降明显。截至3月22日,江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别降至8.9天、13.4天和23.3天。此外,坯布订单尚好,多数厂家库存压力不大,盛泽地区坯布库存在34—35天,且生产积极性高涨。4月,终端需求旺季到来,坯布有望进入加速去库存状态。后期需关注终端订单及库存消化情况。

 

武汉癫痫治得好吗综上所述,恒力PX新装置开车的消息导致PX价格大幅压缩,成本端重心下移对PTA价格形成拖累。但从供需方面看,二季度PTA装置有集中检修预期,聚酯和终端开工率也恢复至高位,下游整体运行状况良好,PTA基本面有好转迹象。后期,PTA行情将在成本下移和供需格局改善的博弈下展开。

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